HOẢNG LOẠN – TỨC GIẬN – MẤT NIỀM TIN… RỒI LẠI NGHI NGỜ – HY VỌNG?

Chúng ta đang ở giai đoạn nào trong chu kỳ tâm lý này?

Cập nhật tin chính thống để NĐT nếu không có thời gian theo dõi, tính đến ngày 8/4

- Ngay sau khi TQ đáp trả 34% thuế thì Trump tố tăng thuế lên mức 104% TQ ko rút lại lệnh này trước ngày 8/4. Ngay sau đó thì TQ hạ giá đồng nhân dân tệ xuống mức kỷ lục. Đây rõ ràng là động thái không tốt. Và Việt Nam sẽ áp lực lớn hàng hóa TQ sẽ tràn vào Việt Nam!

- Mỹ đã sắp xếp đàm phán vớ Nhật trước. Thông tin các cuộc đàm phám ưu tiên khác là Israel - Ấn Độ - Việt Nam.

- Phái đoàn Việt Nam vẫn đang chờ gặp, khả năng ngày 9/4 hoặc khuya 10/4 sẽ có những thông điệp ban đầu

- Về phía trong nước: TBT đề xuất hoãn áp thuế để có thời gian thương lượng, sẵn sàng đưa mức thuế hàng hóa Mỹ xuống 0% và phát thông điệp “Chống nhập hàng hóa từ bên thứ 3 để xuất sang Mỹ. Đồng thời khẳng định ko thay đổi mục tiêu GDP 8% năm 2025.

Không riêng gì Việt Nam, TTCK toàn cầu các ngày qua rơi vào hỗn loạn trước cuộc chiến Thuế Quan của Trump. Sụp đổ quá nhanh sau 3 phiên khiến VNIndex rơi về vùng 1.130 điểm. Tâm lý NĐT hiện tại đang hoang mang, lo lắng, thậm chí là bội thực trước quá nhiều thông tin thật giả lẫn lộn.

Vậy thị trường sẽ giảm tới đâu?

Thật khó để kết luận đâu là đáy khi mà tâm lý NĐT vẫn đang hoảng loạn và chưa có những dấu hiệu nào cho sự khởi sắc. Trong ngắn hạn, có 2 yếu tố mà Efinkey cho rằng, áp lực bán vẫn đang hiện hữu:

- Call Margin! Trên đánh giá cá nhân, áp lực lực margin đợt này sẽ đến nhiều từ các Deal của tổ chức (do 2024 thị trường không thuận lợi và chỉ tăng từ trước Tết đến nay, nên dư nợ Margin cá nhân là không qáu nhiều. Tính đến Tháng 3/2025 dư nợ Margin toàn thị trường chỉ tăng nhẹ so với đầu năm).

- Lượng hàng bắt đáy liên tục về TK… nhưng không có lãi.

Diễn biến phục hồi của các TTCK Châu Á có thể tạo được tâm lý đỡ lo, nhưng cái quan trọng để giúp thị trường cân bằng trở lại đó là KẾT QUẢ ĐÀM PHÁN. Khả năng tối ngày 9/4 hoặc 10/4 sẽ có những thông điệp đầu tiên. Đánh giá cá nhân thì có các kịch bản sau:

1. Kịch bản tốt: Đàm phán thành công, thuế quan về 0%, nhưng VN sẽ đánh đổi 1 lợi ích gì đó với Mỹ (khoáng sản chẳng hạn - tư bản rất thực dụng)

2. Kịch bản trung lập: Chấp nhận hoãn thuế 45 ngày. Yêu cầu VN cải thiện thâm hụt thương mại ngay, cam kết kiểm soát nguồn gốc hàng hóa

3. Kịch bản xấu: Thuế quan vẫn áp dụng nhưng sẽ bóc tách từng mặt bị áp thuế theo từng mức thuế khác nhau. Một số có thể ở mức 20% - 25%, một số sẽ lên đến 46%

4. Kịch bản tệ: Đàm phán thất bại và bị áp thuế 46%.

Kịch bản 2 & 3 có thể xảy ra hơn, và điều này có thể khiến thị trường hãm đà giảm và cân bằng lại. VNIndex chao đảo nhưng hy vọng sớm phục hồi trở lại quanh 1.150 – Đây cũng là vùng trendline tăng giá dài hạn của VNIndex.

Kịch bản số 1 và số 4 thì cá nhân đánh giá khó xảy ra. Nhưng nếu xảy ra thì rất tốt (VNIndex quay lại 1.250 – 1.300) hoặc rất tệ. (về luôn 900 – 1.000)

HÀNH ĐỘNG GÌ Ở GIAI ĐOẠN NÀY?

Câu hỏi Nên Mua không? Hoặc Nên Bán không? Theo tôi sẽ tùy vào vị thế TK, quy mô vốn nhàn rỗi hoặc khẩu vị rủi ro của từng Nhà đầu tư

- Nếu đang nắm giữ nhiều cổ phiếu (Margin) hay các cổ phiếu liên quan Xuất khẩu như Dệt May, Thủy Sản, Da giày, KCN… thì cần phải hạ tỷ trọng. Kể cả đàm phán thành công, các ngành trên vẫn bị ảnh hưởng không nhỏ năm nay

- Nếu đang có tiền mặt, và xác định là nhàn rỗi, xác định Việt Nam sẽ vượt bão thương chiến trong 2025 và duy trì được tăng trưởng GDP. HÃY MUA LÚC NÀY!

Cổ phiếu đã rẻ rồi, có thể rẻ hơn trong 1 – 2 phiên nữa. Nhưng quá khứ cho thấy, mỗi khi sự kiện khủng hoảng qua đi, thị trường rơi mạnh rồi cũng sẽ tăng mạnh kéo dài sau đó (Thương Chiến 2018, Sự kiện Covid 2020, Sự kiện NHNN tăng LS điều hành – Vạn thịnh phát 2022..). Cơ hội lớn thì không xảy ra nhiều lần. Chiến lược MUA cần chia ra nhiều lần để có giá BQ tốt.

CẤU TRÚC VĨ MÔ ĐÃ THAY ĐỔI

Dù có ở kịch bản nào, Nhưng có 1 điều chắc chắn xảy ra, đó là bối cảnh vĩ mô Việt Nam 2025 đã thay đổi và sau sự kiện này, chúng ta phải đánh giá lại từ đầu mọi thứ.

Thương Chiến không tự nhiên xảy ra, Trump muốn tái cấu trúc lại chuỗi cung ứng toàn cầu.Trong các năm qua, khu vực FDI & xuất khẩu đóng góp lớn cho GDP, nhưng bây giờ đã khác, kể cả đàm phán thành công.

Trong thời gian tới, bên cạnh vấn đề cơ cấu lại thị trường xuất khẩu, tránh lệ thuộc 1 thị trường, minh bạch nguồn gốc… Chính phủ cần đẩy mạnh khu vực kinh tế tư nhân, đầu tư công… Đây chính là các cơ hội mới trong giai đoạn mới. tôi sẽ có các bài viết tiếp theo.

Đôi lời chia sẻ trong bối cảnh thị trường HOANG MANG – HOẢNG LOẠN & TỨC GIẬN. Trong 1 chu kỳ tâm lý đầu tư, sau giai đoạn này sẽ là NGHI NGỜ & lại HY VỌNG, LẠC QUAN.

Trân trọng.